🌍 Climate Financial Risk
什麼是氣候財務風險
金融業版本
氣候變遷對金融機構造成的財務損失風險
符合 TCFD 框架與 IFRS S2 揭露要求
📖核心定義
💡 一句話定義
氣候財務風險是指氣候變遷（包括氣候事件與低碳轉型）對金融機構資產、負債、營運造成的財務損失風險。
🏛️ TCFD 官方定義
"Climate-related financial risks refer to the potential financial impacts arising from climate change, including both physical risks from climate events and transition risks from the shift to a low-carbon economy."
🏦 金融業特定說明
對金融業而言，氣候財務風險包含直接曝險（自有資產受影響）與間接曝險（投融資組合受影響）， 可能轉化為傳統金融風險：信用風險、市場風險、流動性風險、營運風險。
📊 氣候財務風險的兩大分類
🌊 實體風險 (Physical Risk)
⚡ 急性風險 (Acute Risk)
事件驅動型、短期衝擊
- ▸颱風、洪水：不動產抵押品毀損，違約風險上升
- ▸野火：農業貸款、林業投資受損
- ▸熱浪：能源需求暴增，電力系統壓力
🌡️ 慢性風險 (Chronic Risk)
長期趨勢型、漸進影響
- ▸海平面上升：沿海不動產價值下跌
- ▸降雨模式改變：農業產能波動，供應鏈風險
- ▸極端高溫常態化：勞動生產力下降
🔄 轉型風險 (Transition Risk)
⚖️ 政策與法律風險
- ▸碳定價、碳稅導致高碳產業成本上升
- ▸減碳法規（如 EU CBAM）影響出口企業
🔬 技術風險
- ▸低碳技術替代：電動車取代燃油車
- ▸資產擱淺：燃煤電廠提前除役
📈 市場風險
- ▸消費者偏好轉向低碳產品
- ▸原物料價格波動（如化石燃料）
📢 聲譽風險
- ▸漂綠（Greenwashing）爭議
- ▸投資人對高碳資產撤資
🏦 氣候風險如何轉化為金融風險
💳 信用風險
借款人因氣候事件或轉型壓力導致償債能力下降，違約機率（PD）與違約損失率（LGD）上升。
📉 市場風險
氣候相關資產（如化石燃料股票、碳密集債券）價格波動，投資組合市值受影響。
💧 流動性風險
氣候事件導致大量損失理賠或撤資需求，金融機構面臨流動性壓力。
⚙️ 營運風險
極端氣候事件損害金融機構實體據點、IT 系統，或導致人力中斷。
❓ 常見問題
Q:氣候財務風險與一般營運風險有何不同？▸
A: 氣候財務風險具有三大獨特性：(1) 長期性 - 影響時間跨度可達數十年；(2) 不確定性 - 氣候變遷路徑難以精確預測；(3) 系統性 - 可能同時影響多個產業與地區。一般營運風險通常在較短時間內可識別與管理，而氣候財務風險需要情境分析與前瞻性評估。
Q:金融業為何需要特別重視氣候財務風險？▸
A: 金融業作為資金提供者與風險承擔者，面臨雙重曝險：(1) 直接曝險 - 自有資產（如不動產、設備）受氣候事件影響；(2) 間接曝險 - 投融資組合中的企業受氣候風險影響，進而影響金融機構的信用風險、市場風險與流動性風險。此外，監理機關（如 TCFD、IFRS S2、Basel Committee）要求金融業必須揭露氣候風險管理機制。
Q:如何評估實體風險對金融業的影響？▸
A: 評估實體風險需要：(1) 識別曝險資產 - 盤點投融資組合中受實體風險影響的標的（如位於洪水區的不動產抵押品）；(2) 情境分析 - 使用 NGFS 或 IEA 氣候情境，評估不同升溫路徑下的損失；(3) 量化影響 - 計算違約機率（PD）、違約損失率（LGD）的變化；(4) 壓力測試 - 模擬極端氣候事件對資本適足率的衝擊。
Q:轉型風險如何影響金融業的投資組合？▸
A: 轉型風險主要透過以下管道影響投資組合：(1) 政策法律風險 - 碳定價、減碳法規導致高碳排產業成本上升；(2) 技術風險 - 低碳技術替代傳統技術，使相關資產貶值（如燃煤電廠）；(3) 市場風險 - 消費者偏好轉向低碳產品，影響企業營收；(4) 聲譽風險 - 持有高碳資產的金融機構可能面臨投資人撤資壓力。金融業需定期檢視投資組合的碳足跡與轉型路徑對齊度。
Q:什麼是 TCFD 框架？與 IFRS S2 有何關係？▸
A: TCFD（氣候相關財務揭露工作小組）於 2017 年提出四大核心架構：治理、策略、風險管理、指標與目標。IFRS S2（永續揭露準則第 2 號）於 2023 年發布，是全球首個法定的氣候揭露準則，其架構承襲 TCFD，但要求更嚴格：必須揭露範疇一至三的溫室氣體排放、氣候相關風險與機會的財務影響、以及轉型計畫。金融業須同時符合 TCFD 建議與 IFRS S2 法定要求。